他仅持股3.58%，如何在英伟达掌握大权？

英伟达近期市值缩水超2600亿美元，因董事会启动独立调查，让黄仁勋持有3.58%股份的事引发关注。这家公司没有AB股或双重股权结构，只需过半董事支持即可解除他的职务。他为何可以在这家市值4万亿的科技巨头中主导多年呢？

从制度层面来看，黄仁勋并未获得绝对的权利。英伟达采纳一股一票的普通股结构，他所持有的约8.71亿股并没有额外的表决权。尽管贝莱德和先锋领航等持股机构占比较他更高，但都未达到控股水平。根据公司章程，任何高管都能在不需要先前失职证明的情况下被解职，只需半数董事同意。此外，他并未担任董事长，由首席独立董事负责监督，而他在董事会中也是唯一非独立董事。

然而，黄仁勋的实际影响力并不依赖于股权。自1993年创立以来，他在公司的决策与发展中发挥着核心作用，经历了英伟达从显卡制造商到AI领域领军者的变革。他独特的管理架构极为扁平，约60名高管直接向他汇报，这使得信息流通迅速，大量决策集中于他一人，进一步巩固了他的主导地位。 球友会

在股东层面，黄仁勋在董事选举中获得99%的赞成票，显示出股东对他的认可和信任，即便公司股权极为分散。因此，黄仁勋的主导地位源于“制度上可更换、事实上不可替代”的关系。他的3.58%股份虽然无法为他提供法律保护，但稳定的业绩、扁平化的管理结构以及股东的持续支持构建了一个超过传统股权结构的控制体系。

不过，此次调查揭示了这一体系的脆弱性。控制权并非固定，而是基于董事会和股东的信任，而非制度保障。在信任动摇时，3.58%的股份和单一投票规则将重新被审视，董事会的解职权力始终存在。英伟达面临的真正挑战是，一家市值4万亿的公司若过于依赖于单一领导而未准备好应对主导者缺失的情况，终究会带来风险。