印度航空的苦难与新加坡航空的困境

印度航空目前的状况可用“左右为难”来形容。最近数据显示，该航空公司在2025至2026财年亏损达23.3亿美元，是历史上最大的年度亏损。与其低成本航空子公司印度航空快运合并计算，整体集团亏损更是达到了35.6亿新加坡元，约合28亿美元。在这样的背景下，印度航空再次向新加坡航空寻求资金援助，请求15亿美元的投资。新加坡航空持有该公司25.1%的股份，这次出资需额外投入3.76亿美元。

与此同时，新加坡航空刚公布其2026财年第一季度的财报，亏损达到7600万新元，为自2022年以来首次季度亏损。全年净利润为11亿8000万新元，相较于前一年下滑57.4%。在这之中，印度航空的亏损占新航全年净利润近八成，意味着新加坡航空在努力盈利的同时，实际上大部分收益都被用来弥补印度航空的亏损。

塔塔集团要求新航必须参与此次融资，否则之前投资的20多亿新元可能完全打水漂。然而，若新航继续出资，未来很可能还需承担更多的补偿责任，使得选择难上加难。自1995年与塔塔洽谈合资以来，新航的投资布局到如今已历经三十年，却换来了一个无法填补的财务黑洞。 球友会

新航在印度航空的投资成本总计约20.96亿新元，而到2026年3月31日，账面价值直接降至11.3亿新元。审计报告指出，该项投资已出现减值迹象，可能难以收回。印度航空亏损加剧的原因主要包括巴基斯坦关闭领空导致航班需绕道、油价上涨以及安全事故频发等。

印度航空的困境没有短期解决的希望，塔塔董事长表示，扭亏需要长达十年。与此同时，新航也开始将部分员工调派到印度航空担任关键职位，变身为实际管理者，这使得新航的绑定程度更加紧密。在新加坡，公众对继续投入印度航空的资金已经表示不满，一些议员质疑这种做法的合理性。

新加坡的财富基金淡马锡虽表示会支持这一长期投资，但并没有承诺提供额外的资金。这种局面使得新航面临两难的选择：要继续支持印度航空，还是寻找其他出路，但目前显然没有理想的解决方案。在即将到来的新加坡议会答辩中，相关问题将成为影响未来新航走向的重要因素。 球友会