<8月21日新股申购：马矿股份投资简评>

马矿股份（上海主板）将于8月21日申购，申购代码780123，股票代码601123，发行价为6.65元/股，发行市盈率13.81，行业市盈率约36.09，拟募资规模约8.21亿元。公司主营铁矿石的采选与综合利用，生产并销售铁精粉、钼精矿，同时从事石灰石的开采与销售。

行业前景方面，行业研究机构预测，2025年全球铁矿石开采市场规模约为1.3238万亿元，其中中国市场约为9749.55亿元；预计到2032年，全球市场规模将增长至约1.6302万亿元，显示长期需求具有扩展空间。

公司业绩上，2023—2025年营业收入分别为19.62亿元、20.50亿元、19.91亿元，扣非后净利润分别为6.53亿元、6.65亿元、5.95亿元。公司预计2026年1—9月实现营收15.29亿元至16.04亿元，同比增长约2%至7%；扣非后净利润预计为5.33亿元至5.83亿元，同比增幅约7%至17%。 球友会

募资用途方面，公司原计划发行1.235亿股，拟募资10亿元，全部投向马坑铁矿采选扩能工程（该项目总投资约32.05亿元）。按本次6.65元/股的发行价测算，实际募资约为8.21亿元，较原计划少募约18%。

从市场环境看，2025年A股共有116只新股上市，首日均未破发；其中沪深主板当年上市38只新股，首日收盘平均涨幅达218%，每一签（500股）平均浮盈约1.67万元。2026年以来已有99只新股上市，首日同样未出现破发。结合马矿股份发行市盈率明显低于行业平均值以及近期新股首日表现，综合判断其首日破发的可能性较小。